華泰證券 降息通道開啟，正面影響資本市場(chǎng)

華泰證券首席策略分析師徐彪認(rèn)為，從降低融資實(shí)體成本層面看，現(xiàn)在降息實(shí)際上是比較合適的節(jié)點(diǎn)，如果明年推出政策，降息影響尤其對(duì)房地產(chǎn)貸款調(diào)整影響要到后年。現(xiàn)在調(diào)整，比明年好很多。

徐彪認(rèn)為這次降息是拐點(diǎn)性質(zhì)的降息，接下來會(huì)是一系列降息。其對(duì)資本市場(chǎng)的影響是正面的積極的，有利于進(jìn)一步降低無風(fēng)險(xiǎn)利率。降息非常有利于大家穩(wěn)固和改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)看法，另一方面房地產(chǎn)等權(quán)重板塊將會(huì)受益。

海通證券 降息周期展開，債券牛市延續(xù)

降息周期展開，債券牛市延續(xù)，央行宣布同時(shí)下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，降息周期正式展開，預(yù)測(cè)未來仍有1次以上降息。降息將大幅縮窄貸款和債券收益率的差距，打開債券類資產(chǎn)收益率的下行空間。判斷未來貨幣寬松仍將延續(xù)，7天回購利率均值有望降至3%以下，3個(gè)月目標(biāo)2.5%。下調(diào)10年國開債目標(biāo)區(qū)間至3.6%?4.0%，下調(diào)其目標(biāo)中樞從4%至3.8%。

民生證券 降息周期開啟，股強(qiáng)債弱

降息降低融資成本。當(dāng)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，央行釋放基礎(chǔ)貨幣無法傳導(dǎo)至實(shí)體，只能希望通過降息，降低銀行負(fù)債成本，進(jìn)而降低實(shí)體融資成本。無風(fēng)險(xiǎn)利率下降有利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(股市和房地產(chǎn))，降息也直接利好于債市，但考慮到市場(chǎng)預(yù)期充分，效果不會(huì)太明顯。當(dāng)房地產(chǎn)銷售帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，則股強(qiáng)債弱。

短期看，降息或?qū)е乱话阈源婵罴铀俜至骼碡?cái)，銀行綜合負(fù)債成本不一定下降。中長(zhǎng)期看，43號(hào)文是否能約束地方債務(wù)擴(kuò)張，國企改革能否提高國企盈利能力，中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)盈利特征能否改變是中長(zhǎng)期融資成本能否下降的關(guān)鍵變量。

國泰君安 央行降息后還會(huì)再降準(zhǔn)

前者用的是數(shù)量型政策工具，后者用的是價(jià)格型政策工具，無論是釋放流動(dòng)性還是降息，對(duì)資本市場(chǎng)都是重大利好。鑒于融十條將其他金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款納入一般性存款統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，估計(jì)央行在不久的將來還會(huì)推出降準(zhǔn)措施來對(duì)沖準(zhǔn)備金增加造成的流動(dòng)性緊縮效應(yīng)。城市信報(bào)/信網(wǎng)記者 王榮