2014年，滬指漲幅全球第二，“滿倉(cāng)踏空”卻成為不少股民之憾。2015年，行情廣被看好，但市場(chǎng)分歧卻在加大。

進(jìn)入2015年，股市將會(huì)如何波動(dòng)?股民可重點(diǎn)關(guān)注哪些投資機(jī)會(huì)?昨日，本報(bào)攜手天風(fēng)證券舉辦“楚天理財(cái)大講堂”。大講堂內(nèi)，預(yù)設(shè)的200余座坐無(wú)虛席，許多股民只能站著聽(tīng)講。

主講嘉賓天風(fēng)證券上海研究所創(chuàng)新金融部總經(jīng)理朱剛預(yù)測(cè)，2015年A股仍將維持牛市，不過(guò)震蕩和輪動(dòng)將成全年新常態(tài)，指數(shù)或?qū)⒃陲L(fēng)格輪動(dòng)中此消彼長(zhǎng)。股民宜清醒判斷、提前布局，“等風(fēng)來(lái)”，而不宜“追風(fēng)”。

預(yù)測(cè)

2015年將是“牛”年

“新環(huán)境下，影子銀行因受到嚴(yán)格監(jiān)管而擴(kuò)張終結(jié);資本市場(chǎng)被賦予推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重任;股權(quán)融資等資產(chǎn)配置加速轉(zhuǎn)向股票市場(chǎng)。因此，資本市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入牛市。”談到當(dāng)前行情，朱剛說(shuō)道。

2009年以前，居民投資資金主要投向房地產(chǎn)。2010年至2013年，隨著利率上行，購(gòu)買信托銀行理財(cái)?shù)瘸删用裰饕顿Y方向。

而進(jìn)入2014年，朱剛認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與增長(zhǎng)方式發(fā)生顯著變化、房地產(chǎn)面臨大周期拐點(diǎn)、信托剛性兌付被打破、金融改革帶動(dòng)資金市場(chǎng)崛起、資本市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放、貨幣政策轉(zhuǎn)向適度寬松等6大變化，引發(fā)大量資金從房地產(chǎn)市場(chǎng)、理財(cái)市場(chǎng)快速進(jìn)入股市，形成一輪“瘋牛”行情。

目前，由資金流入推動(dòng)和改革預(yù)期刺激的牛市行情仍在進(jìn)行之中。“政策市和資金市的本質(zhì)決定了市場(chǎng)上行趨勢(shì)，2015年證券市場(chǎng)將明顯轉(zhuǎn)入牛市。”朱剛說(shuō)。

提醒

震蕩上行風(fēng)險(xiǎn)大

“牛市來(lái)了，今年拿著藍(lán)籌股坐等上漲，可以嗎?”有股民問(wèn)道。雖說(shuō)看好今年行情，但朱剛的回答是：不行。

“單邊普漲的大牛市將很難再現(xiàn)。”朱剛稱，2015年雖是牛年，但證券市場(chǎng)波動(dòng)將會(huì)加大，呈現(xiàn)震蕩上行，“今年是慢牛，不是快牛”。

朱剛分析，過(guò)去，資金進(jìn)場(chǎng)只能靠上漲賺錢。而隨著金融開(kāi)放和改革，如今股指期貨、融資融券都可以做空，機(jī)構(gòu)在下跌行情中也能賺錢。甚至，操作今年將推出的期權(quán)，機(jī)構(gòu)在不漲不跌中都能賺錢。證券市場(chǎng)的規(guī)則變了，單邊牛市將終結(jié)。由估值和預(yù)期決定的資金博弈將成新常態(tài)，增量資金、存量資金博弈導(dǎo)致市場(chǎng)分化成為必然。

在朱剛看來(lái)，這一特征，其實(shí)去年就已顯現(xiàn)。去年，滬指漲53%、金融指數(shù)漲126%，而中小板和創(chuàng)業(yè)板僅上漲26%。“上半年，中小盤漲;下半年，藍(lán)籌漲，風(fēng)格輪換非常明顯。”

今年，受國(guó)際資本流動(dòng)、傘形信托等金融加杠桿、注冊(cè)制推出、新三板擴(kuò)容等因素沖擊，趙剛預(yù)計(jì)股市震蕩會(huì)加劇，板塊間風(fēng)格輪動(dòng)也將更快。

建議

金融板塊宜逢低布局

震蕩加劇、風(fēng)格輪動(dòng)加快，往往導(dǎo)致個(gè)人投資者在牛市中無(wú)所適從。

關(guān)于2015年投資策略，朱剛建議“多條腿走路”，重點(diǎn)關(guān)注“優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌+真正成長(zhǎng)”股。“只抱著藍(lán)籌股、只搶成長(zhǎng)股，都很有可能坐滑梯。堅(jiān)守藍(lán)籌做波段，同時(shí)挖掘成長(zhǎng)等風(fēng)來(lái)。”他稱，股民應(yīng)注意做波段，清醒判斷、提前布局，“等風(fēng)”可能比“追風(fēng)”更好。

而從風(fēng)格輪動(dòng)來(lái)說(shuō)，朱剛建議股民注意去年漲幅不大的板塊。其中，2015年A股市場(chǎng)熱點(diǎn)中，金融板塊將會(huì)是主流熱點(diǎn)，保險(xiǎn)、銀行是首配，券商同樣也值得關(guān)注。“從經(jīng)驗(yàn)看，歷次降息當(dāng)日銀行股表現(xiàn)相對(duì)疲弱，但隨后均出現(xiàn)了不同程度的上漲行情，本次也不會(huì)例外，所以金融板塊的調(diào)整或是逢低布局的良好時(shí)機(jī)。”