原標(biāo)題：5月份PMI指數(shù)環(huán)比回升 宏觀政策綜合成效漸顯

作者：孟 珂

5月31日，國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，5月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.3%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.4%，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，我國經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出保持?jǐn)U張。

中國物流與采購聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，5月份PMI指數(shù)出現(xiàn)回升，表明加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策綜合成效已開始顯現(xiàn)。同時(shí)，生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)、新訂單指數(shù)均出現(xiàn)回升，表明在多項(xiàng)政策綜合效應(yīng)下，企業(yè)預(yù)期改善，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)有回暖跡象。

企業(yè)預(yù)期有所回升

5月份PMI環(huán)比上升，顯示出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有所回穩(wěn)。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，需求整體趨穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)生產(chǎn)止降回升，新動(dòng)能持續(xù)向好發(fā)展，大型企業(yè)回升向好，小型企業(yè)有所改善，企業(yè)預(yù)期有所回升。

具體來看，生產(chǎn)指數(shù)為50.7%，環(huán)比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，升至臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所加快；新訂單指數(shù)為49.8%，環(huán)比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，進(jìn)出口指數(shù)均有回升。新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為47.5%和47.1%，分別環(huán)比上升2.8個(gè)百分點(diǎn)和3.7個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)查中，部分涉美企業(yè)反映外貿(mào)訂單加速重啟，進(jìn)出口情況有所改善。

中國物流信息中心分析師文韜向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，5月份，在中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談達(dá)成協(xié)議后，我國制造業(yè)出口下行態(tài)勢(shì)放緩，新出口訂單指數(shù)環(huán)比上升。加上國內(nèi)需求繼續(xù)穩(wěn)定釋放，市場(chǎng)需求整體趨穩(wěn)運(yùn)行，新訂單指數(shù)環(huán)比有所上升。同時(shí)，隨著出口降勢(shì)放緩、需求整體趨穩(wěn)運(yùn)行，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)也止降回升。

從重點(diǎn)行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)PMI為50.9%，連續(xù)4個(gè)月保持在擴(kuò)張區(qū)間，延續(xù)了較好發(fā)展態(tài)勢(shì)；裝備制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)PMI分別為51.2%和50.2%，分別環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)和0.8個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平均有回升；高耗能行業(yè)PMI為47.0%，環(huán)比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)活躍度偏低。

從不同規(guī)模企業(yè)運(yùn)行情況來看，大型企業(yè)PMI為50.7%，環(huán)比上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，重返擴(kuò)張區(qū)間；中型企業(yè)PMI為47.5%，環(huán)比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為49.3%，環(huán)比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

此外，在5月份整體需求回穩(wěn)、企業(yè)生產(chǎn)上升的帶動(dòng)下，市場(chǎng)價(jià)格快速下降態(tài)勢(shì)有所放緩。購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為46.9%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；出廠價(jià)格指數(shù)為44.7%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，兩個(gè)價(jià)格指數(shù)的環(huán)比降幅均較4月明顯收窄；企業(yè)對(duì)后市預(yù)期也有所回升，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為52.5%，環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。

文韜表示，雖然5月份我國制造業(yè)顯現(xiàn)出回穩(wěn)跡象，但后期走勢(shì)仍需觀察。一方面，外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，外貿(mào)回穩(wěn)仍有不確定性。另一方面，從PMI表現(xiàn)來看，制造業(yè)PMI仍處于50%以下水平，多數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)及部分行業(yè)仍處于低位。

“政策層面仍需加碼推進(jìn)各項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施，加快構(gòu)建‘雙循環(huán)’新發(fā)展格局和全國統(tǒng)一大市場(chǎng)。”文韜建議，一方面，多措并舉擴(kuò)大內(nèi)需，穩(wěn)住國內(nèi)基本盤，做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)。另一方面，推進(jìn)高水平對(duì)外開放，拓展新的外需增量。兩方面著力提振經(jīng)濟(jì)運(yùn)行動(dòng)力，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)運(yùn)行韌性，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，確保宏觀經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

非制造業(yè)總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)

5月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.3%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，非制造業(yè)總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。分行業(yè)來看，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為51%，環(huán)比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，擴(kuò)張有所放緩；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

中國物流信息中心分析師武威在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，5月份非制造業(yè)繼續(xù)在擴(kuò)張區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談達(dá)成協(xié)議利好帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)需求集中釋放。同時(shí)，節(jié)日消費(fèi)對(duì)相關(guān)行業(yè)的帶動(dòng)作用明顯，信息服務(wù)業(yè)繼續(xù)發(fā)展壯大，我國經(jīng)濟(jì)具備持續(xù)回升向好運(yùn)行的基礎(chǔ)。

具體來看，土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為62.3%，環(huán)比上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比回升，表明各地工程項(xiàng)目施工繼續(xù)加快；從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為52.4%，建筑業(yè)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期較為樂觀。

在“五一”節(jié)日效應(yīng)帶動(dòng)下，居民旅游出行、餐飲消費(fèi)等較為活躍，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿、餐飲等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)明顯回升，均位于擴(kuò)張區(qū)間，市場(chǎng)活躍度提升。同時(shí)，郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)繼續(xù)在55.0%以上較高景氣區(qū)間運(yùn)行，保持較好增長態(tài)勢(shì)。從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為56.5%，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，今年以來始終位于56.0%以上較高景氣區(qū)間，表明多數(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展持續(xù)樂觀。

武威認(rèn)為，綜合數(shù)據(jù)變化，以信息服務(wù)業(yè)為代表的新動(dòng)能行業(yè)供需增長潛力持續(xù)釋放。在政策支持疊加市場(chǎng)需求持續(xù)釋放的雙驅(qū)動(dòng)下，新動(dòng)能相關(guān)行業(yè)將繼續(xù)發(fā)展壯大，提升對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度。