原標(biāo)題：著力提升產(chǎn)品吸引力 銀行理財(cái)子公司再掀“降費(fèi)”潮

記者 彭 妍

近期，中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、興業(yè)理財(cái)、光大理財(cái)、招銀理財(cái)、浦銀理財(cái)?shù)阮^部理財(cái)子公司相繼發(fā)布階段性降費(fèi)公告，引發(fā)了市場廣泛關(guān)注。在此次降費(fèi)潮中，多款理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率大幅下降。

蘇商銀行特約研究員薛洪言對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，理財(cái)子公司通過降低管理費(fèi)、銷售費(fèi)，既能提升產(chǎn)品吸引力，也順應(yīng)了資管行業(yè)降費(fèi)趨勢(shì)。

多家公司發(fā)布降費(fèi)公告

5月27日，中銀理財(cái)宣布對(duì)“中銀理財(cái)—惠享天天41號(hào)”實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠，將固定管理費(fèi)率從0.15%（年化）大幅降至0.05%（年化），優(yōu)惠期從5月28日持續(xù)至6月27日。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅5月份單月，中銀理財(cái)便密集發(fā)布超27條費(fèi)率優(yōu)惠公告。5月21日，農(nóng)銀理財(cái)密集發(fā)布多則公告，宣布旗下多款理財(cái)產(chǎn)品啟動(dòng)投資管理費(fèi)率優(yōu)惠計(jì)劃。

股份制銀行理財(cái)子公司緊隨其后，展開多維度費(fèi)率讓利。近日，興銀理財(cái)宣布對(duì)旗下多款理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行費(fèi)率優(yōu)化調(diào)整。其中，一款名為“添利天天利67號(hào)”的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資管理費(fèi)率由0.3%（年化）大幅下調(diào)至0.01%（年化）；托管費(fèi)率從0.03%（年化）降至0.02%（年化）；銷售服務(wù)費(fèi)率從0.3%（年化）降至0.2%（年化）。與此同時(shí)，光大理財(cái)自5月21日起至12月3日，針對(duì)“陽光金豐利樂享198期（機(jī)構(gòu)專享）”產(chǎn)品，同步下調(diào)管理費(fèi)率與銷售服務(wù)費(fèi)率。其中，管理費(fèi)率由0.15%（年化）降至0.07%（年化），銷售服務(wù)費(fèi)率從0.2%（年化）驟降至0.08%（年化）。此外，招銀理財(cái)、浦銀理財(cái)也對(duì)部分產(chǎn)品的銷售服務(wù)費(fèi)率、投資管理費(fèi)率進(jìn)行階梯式下調(diào)，通過讓利搶占市場份額。

事實(shí)上，今年以來，多家銀行理財(cái)子公司均開啟了費(fèi)率優(yōu)化調(diào)整。渤銀理財(cái)早在3月份就宣布將兩只固收類理財(cái)產(chǎn)品的固定管理費(fèi)率從0.6%（年化）降為0%（年化），優(yōu)惠生效日分別為3月21日和3月26日。

向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，理財(cái)子公司降費(fèi)與存款利率下調(diào)緊密相關(guān)，主要體現(xiàn)在三方面，一是資金轉(zhuǎn)移，存款利率下降使儲(chǔ)戶轉(zhuǎn)向理財(cái)，降費(fèi)成為機(jī)構(gòu)吸引資金、搶占市場的手段；二是成本壓力，銀行凈息差收窄，倒逼理財(cái)子公司降低管理費(fèi)以維持產(chǎn)品競爭力；三是政策推動(dòng)，利率市場化調(diào)整、LPR下調(diào)及央行寬松貨幣政策，促使理財(cái)子公司通過降費(fèi)承接溢出資金，實(shí)現(xiàn)資源平衡。

對(duì)于投資者而言，理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率下降無疑是一大利好。薛洪言分析稱，短期內(nèi)，費(fèi)率下降直接提升投資者的實(shí)際收益，可能刺激銷售規(guī)模增長；從中長期看，費(fèi)率調(diào)整的邊際效應(yīng)會(huì)逐漸減弱，投資者最終仍會(huì)回歸對(duì)產(chǎn)品凈值表現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等核心要素的關(guān)注。若機(jī)構(gòu)僅依賴降費(fèi)而非提升投研能力和產(chǎn)品質(zhì)量，難以持續(xù)提升用戶黏性。此外，過度降費(fèi)可能壓縮機(jī)構(gòu)利潤空間，對(duì)其長期可持續(xù)發(fā)展構(gòu)成挑戰(zhàn)。

面對(duì)費(fèi)率持續(xù)下行的壓力，薛洪言建議，理財(cái)子公司著重構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的多維度體系，首先，聚焦投研能力建設(shè)，通過優(yōu)化資產(chǎn)配置、提升風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)水平，在低波動(dòng)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益，夯實(shí)產(chǎn)品核心競爭力；其次，深化客戶需求洞察，圍繞養(yǎng)老、ESG等主題開發(fā)特色產(chǎn)品，滿足細(xì)分市場需求；再次，借助金融科技驅(qū)動(dòng)效率變革，運(yùn)用智能投顧、實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等工具，降低運(yùn)營成本并提升服務(wù)體驗(yàn)；最后，強(qiáng)化投資者教育，幫助客戶樹立長期投資理念，減少非理性申贖對(duì)資金穩(wěn)定性的影響；此外，在合規(guī)框架內(nèi)探索多元化盈利模式，拓展投顧服務(wù)、加強(qiáng)機(jī)構(gòu)生態(tài)合作，緩解費(fèi)率下降帶來的收入壓力。

田利輝強(qiáng)調(diào)，理財(cái)子公司需以“降費(fèi)提質(zhì)”為戰(zhàn)略核心，提出更具系統(tǒng)性的轉(zhuǎn)型方向。在產(chǎn)品策略上，理財(cái)子公司需明確差異化定位，通過結(jié)構(gòu)性優(yōu)化深耕養(yǎng)老金融、綠色金融等細(xì)分賽道，并適度提升權(quán)益類資產(chǎn)配置比例，增強(qiáng)產(chǎn)品收益彈性；在服務(wù)模式升級(jí)方面，需以數(shù)字化賦能實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷與動(dòng)態(tài)調(diào)整，將理財(cái)產(chǎn)品深度嵌入消費(fèi)、教育等生活場景，提升客戶黏性；在風(fēng)險(xiǎn)管理與盈利模式創(chuàng)新上，建議加強(qiáng)底層資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)測(cè)，探索浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制，完善風(fēng)控體系，推動(dòng)行業(yè)從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型。